Makroekonomikā pirmie recesijas dati

Ekonomika Ziemeļamerikā sāk bremzēties. ASV IKP 2025. gada pirmajā ceturksnī uzrādīja -0,3% lielu kritumu, savukārt, Kanāda februāra mēnesī uzrādīja -0,2% lielu IKP kritumu. ASV centrālā banka brīdina par recesijas riskiem un attiecīgi 7. maijā pieņēma lēmumu saglabāt likmi 4,5% apmērā. Eiropā tikmēr ekonomika ir sabalansētāka un notiek pakāpenisks likmju samazinājums, šobrīd likme ir 2,4% liela.

ASV lēmums no vienas puses un Eiropas salīdzinoši labā situācija no otras puses nedaudz nostiprināja dolāru. EUR/USD nokrita zem 1,13 atzīmes. Kritums gan ir mikroskopisks, salīdzinot ar iepriekšējo nedēļu kāpumu. Vienlaikus kritums iezīmēja noskaņojuma izmaiņu – eiro kāpums varētu kā minimums palēnināties, ja ne atkāpties. Eiropas graudu eksportētājiem ir izdevīgs vājš eiro.

Augsta eiro kursa ietekmē Čikāgas kviešu decembra kontrakts 7. maiju noslēdza ar 185,67 EUR/t cenu, kamēr līdzvērtīgais decembra MATIF dienu noslēdza ar 213,75 EUR/t cenu. Salīdzinot ASV un Eiropas kviešu cenu izmaiņas atbilstošajā periodā, labi novērojama dolāra vājuma ietekme uz konkurenci. Divu mēnešu periodā ASV decembra CBOT zaudējis 5% vērtības, bet Eiropas decembra MATIF zaudējis 7,6%.

Graudu tirgos novērojama liela spekulatīvā darbība, kura ir viens no iemesliem zemākām kviešu cenām. Euronext 7. maijā publicētais pārskats uzrāda, ka investīciju fondi atvēruši vairāk kā 313 tūkstošus īsās pozīcijas, jeb likmes pret kviešu cenām. Tam pretī nepilni 47,5 tūkstoši pirkuma pozīciju. Līdzīga tendence arī ASV, kur 2. maija CFTC ziņojums par spekulatīvajām investīcijām uzrāda par 116,8 tūkstošiem vairāk īso pozīciju, kā kviešu pirkuma pozīciju. Perspektīvai gada sākumā īso pozīciju biju tikai par 76,5 tūkstošiem vairāk.

Investori savās prognozēs pieļauj cenu kritumu, bet aprīlis un maijs vēsturiski ir mēneši, kuros liela loma uz cenām ir laika apstākļiem. Negaidīta laika apstākļu pasliktināšanās varētu likt investoriem aizvērt savas negatīvās likmes, pozitīvi ietekmējot cenu.

Situācija ar laika apstākļiem šobrīd raksturojama kā samērā laba. Francijā kviešu stāvoklis uz 28. aprīli saglabājas 11 procentpunktus virs pagājušā gada līmeņa, ziņo CereObs. Uz 4. maiju arī ASV situācija ir normalizējusies. 51% ziemas kviešu sējumu novērtēti ar labu vai izcilu vērtējumu, salīdzinot ar 50% pērn šajā laikā, ziņo USDA. Uz 29. aprīli tikai 23% ASV ziemas kviešu atradās izteiktā sausumā, salīdzinot ar 33% nedēļu pirms tam. Argentīnā sojas un kukurūzas sējumi novērtēti krietni virs pērnā gada līmeņa. Arī no Melnās jūras reģiona šobrīd neienāk informācija, kura satrauktu tirgu. Sliktākās ziņas nāca 6. maijā no Ķīnas, kad Reuters ziņoja par sausuma un karstuma risku Henaņas provincē, kura atbildīga par trešo daļu valsts kviešu ražas.

Attiecīgi, ražošanas apjomi joprojām sagaidāmi kāpjoši. Scandagra grupa vadošajās eksporta valstīs šogad aplēš par 0,5 miljoniem tonnu labāku ražu, bet 2025./2026. sezonā vēl 10,5 miljonu tonnu lielu kāpumu.

Vienlaikus Patēriņš sagaidāms piesardzīgs, valstis ir piesardzīgas ar tenderu veikšanu, tāpēc vadošie analītiķi pakāpeniski samazina deficīta prognozi. ASV USDA aprīļa WASDE ziņojumā 2024./2025. deficītu prognozē 8,35 miljonu tonnu lielu, tikmēr Starptautiskā Graudu padome (IGC) deficītu prognozē 8 miljonu tonnu lielu un attiecīgi 6 miljonu tonnu lielu 2025./2026. sezonā.

ASV tirgū papildus faktors ir pašizmaksa, kura balansē ap tirgus cenu, liekot lauksaimniekiem satraukties par nākotni. Principā ar DEC CBOT cenu ap 185 EUR/t un SPOT cenu 172 EUR/t tirgus cena ir zem ilgtermiņa pašizmaksas. Operatīvās izmaksas (sēklas, mēslojums, degviela, darbaspēks) ASV lauksaimniekam 2025. gadā prognozētas 112 EUR/t apmērā, kopā ar tehnikas nolietojumu, pašizmaksa lēšama nedaudz zem 200 EUR/t.

Kopsavilkumā MATIF tirgos novērojama krītoša inerce, kuru ietekmē vāja tirdzniecība un globāla mēroga ekonomiskās problēmas un neskaidrības. Šajā laika periodā laika apstākļiem ir liela loma, tāpēc tirgi gaida uz pavērsieniem laika apstākļu virzienā, lai notiktu kādi straujāki pavērsieni no tendences.

Minerālmēslu tirgus apskats

Eiropas dabasgāze saglabā zemāku cenu. Dutch TTF decembra kontrakts pēdējo 30 dienu laikā kritis par 0,8%, kas ir 26,75% zemāk kā pirms 3 mēnešiem. Cenas kritumam labvēlīgas ir apjomīgās noliktavas, nepārtrauktība importa plūsmā un miera līguma iespējamība. Uz 6. maiju Eiropas Savienības noliktavas ir par 41,6% pilnas, kas ir pieklājīgs apjoms pašā uzpildes sezonas sākumā. Vienlaikus noliktavas nav pārpildītas kā tas bijā pērn šajā laikā, kad tās bija par 63,7% pilnas.

Tirgū dominē augsts pieprasījums un loģistikas izaicinājumi, kas uztur cenas augstākas. Pieprasījumu saasinājis potenciālais konflikts starp Indiju un Pakistānu. Spēcīgs pieprasījums pēc fosfora ASV, Latīņamerikā, Polijā, Vācijā, Lielbritānijā.

Attiecīgi ražošana noslogota vai nepieejama. Ķīna saglabājusi fosfora mēslojuma eksporta aizliegumu, kas pastiprinājis pieprasījumu citos reģionos. Marokas ražotāji fosfora minerālmēslus maija un jūnija piegādēm ir pārdevuši uz Indiju, kopumā 1,2 miljonus tonnu. Lietuvas fosfora mēslojuma ražotājs “Lifosa” maijā slēgs rūpnīcu rekonstrukcijas nolūkos. Norvēgijas slāpekļa mēslojuma ražotājs Yara samazina NPK ražošanas apjomus un gaidīto 8,5 miljonu tonnu vietā plāno saražot tikai 6,5 miljonus tonnu. Baltijā NPK cenas plāno paaugstināt izplatītājs Helm.

Kopumā Baltijā rudens sagaidāms minerālmēslu trūkums. Slāpekļa mēslojuma cena pavasara sezonai joprojām stabila, bet cenas nākamā gada pavasarim sākušas samazināties.